我们都知道，为人处世，不能说别人坏话，尤其是不能背后说别人坏话，哪怕再看不惯，也必须要闭嘴。

但是资本市场，不行！它会用下跌来表达自己意见。对此视而不见，相当于掩耳盗铃。

本周，北交所市场进入平静期，没有新股。流动性全靠存量个股。今日就出现明显的缩量，全天成交将将够12亿元。

超级利空袭击存量股

就在上周五有一个超级利空：吉林碳谷终于完成定向增发。只是原定募集的17亿元，最终只募集到了8.0408亿元。目标完成率仅为47.30%。

作为碳纤维市场占有率50%以上的公司，最多也就能定增8亿多元。那让准备融资10亿元的硅烷科技怎么办？

之前完成定增的盖世食品和同享科技的定增完成率分别为59.52%、74.74%。而且融资规模均不足1亿元。他们的行业地位都没有吉林碳谷强。

目前所有定增个股均没有逃脱定增必跌的现象。诺思兰德于2023年6月5日再次启动定向增发，至今已累计下跌20.61%。

硅烷科技于2023年6月8日启动定增，股价至今已累计跌幅14.37%。

这两家都是发布定增募集资金规模的个股。2023年4月份有4家公司没有发布定向增发的方案。股价整体表现还算平稳。分别为：荣亿精密、瑞奇智造、汉鑫科技、邦德股份。

吉林碳谷的定增算不算成功？我们认为不算。市场今日的反应，也不认为不算。这要是放在创业板或科创板，会怎样？现在，北交所市场已经把这事件作为标志性事件。

用投资者的话讲：参与打新赚的钱，都赔在了存量市场里了。总之，北交所挥挥手，不让你带走1分钱。

北证50指数连续新跌

连续走出6根阴线，每根阴线都创一个新低。这就是北证50指数近期带给投资者的回报。不仅指数创出新低，50只成份股的累计流动性也创出新低。

今日该指数50只成分股累计成交再创1.48亿元的新低。占全市场流动性的12.33%。

上述走势，就是从2023年3月开始，北证50指数成分股每日成交额占北交所全市场流动性的比例。从占比的趋势上看，呈现冲高回落，近期呈现持续下跌，并屡创新低的态势。

北证50指数基金，是作为普通投资者唯一能参与北交所投资产品，也跟随指数不断创出新低。

与科创板50指数不同，北证50指数是宽基指数，代表北交所市场的整体的状态。

目前面对这样的局面，只能期待北交所对存量政策进行改革来安慰。不然，依靠市场自己的运行，依旧难以支持未来发展。

之前，在精选层时期，投资者还关注新三板市场，现在有了北交所，逐渐没人关心新三板了。

当下，现在市场正在将北交所与沪深市场同步化，将创业板、科创板、北交所合并选股。北交所的关注度也正在逐渐分化。资金不讲情怀，也不讲武德，赚钱才是王道。

现在，三大市场的竞争已经开始，中小企业创新主战场，核心的价值在于创新，核心的估值在于成长。由此推论，投资策略的依据并不是企业规模和市场占有率，而是净利润的增长率，ROE的成长率。

但是最终，一个资本市场的本质，还是那三个条件：资金、资金、资金。

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