新三板报刘子沐研究团队受粉丝之邀请，通过现金分红的指标寻找潜在投资标的。众所周知，新三板市场受流动性影响，投资者想要获取股价波动的收益实属困难，因此，依靠企业分红的收益，可能是新三板投资者最重要的收益来源之一。

对于新三板公司来，分红规避个人所得税，这挂牌新三板理由之一，与之对应的是企业规范治理。分红也是投资机构获得投资回报的重要方式之一，与之对应的是企业发展的状况。同时也是考验新三板公司对待投资者态度问题的重要指标。

但是在开始分析之前，事先声明：新三板市场上大多为中小微企业，它们正处于使用资金谋求发展的重要阶段，现金分红似乎并不适用于这一发展阶段的企业。而且，新三板市场本身强调的是为中小微企业融资服务，而并非分享其成长。所以，现金分红能力、分红动力、分红的态度只能成了考验新三板公司投资参数的一个维度。

下面开始我们的庖丁解牛：

首先，新三板报刘子沐研究团队选择以2018年分红情况作为数据背影，同时以三年累计分红及三年可分配利润做为参考休整指标。其次，在投资收益方面，选择5%作为衡量标准，因为5%是参考了银行五年定期利息、银行理财产品的预期收益率，以此做为无风险与有风险的划分红线，10%以上为股权投资合格收益。

一、总体来看，20%以上的挂牌企业进行分红

截止到2019年6月11日，新三板市场上共计10076家挂牌公司，发布或实施现金分红的企业共计2229家，占比22.12%。其中基础层企业分红家属2023家。占9291家基础层企业的21.77%。创新层现金分红企业206家，占创新层总量697家的29.56%。

2018年创新层企业分红排行榜TOP10

2018年基础层企业分红排行榜TOP10

由于新三板市场挂牌没有IPO程序，因此，股东人数才是决定分红的受益人群的关键，否则无论分红多少都无投资者无关，比如2018年分红最多的前三名：秦燕科技，每10股分120元；理德铭，每10股分102.8元；雷霆股份，每10股派100元。这也是仅有每10股现金分红超100元的三家公司，但这三家公司的股东户数分别为20户、8户、2户，并没有新三板投资者参与。

所以，刘子沐团队引入股东总户数为条件再次对分红情况进行筛选，这就能得出受益股东最多的数据：

2018年创新层企业分红受益者排行榜TOP10

2018年基础层企业分红受益者排行榜TOP10

如果针对万家企业做筛选，很难找到目标企业，因此，按新三板分层机制，对不同层级的企业进行划分，并引入每投资1元钱所获得的收益指标，也市场常用的股息率、每股收益率不同，折算为每1元投资收益可以更好的与5%的红线进行对比，事先声明：每1元投资所获得的收益率并非年化收益化，可以理解为2018年投资该企业所获得的收益率，是通过分红获得的此收益，忽略2019年里的分红时间成本，5%的红线可以理解为年化无风险收益率。

创新层中投资者应该最关注的企业

经过对创新层企业的筛选，以每投资1元钱能够从分红中获得多少汇报计算，得出下面的数据：

2018年创新层企业分红后，投资者收益高于10%的企业

创新层企业分红中，每投资1元钱获得的投资汇报在5%以上的企业有59家，但是大部分还是集中在2%以下。而股东户数大于100户的企业只有30家。同时引入三年累计分红数据考验持续分红能力：

可以看，新道科技、汇元科技、兴华股份在2018年每1元投资回报在10%以上。

引入三年可配利润超过1亿元的企业有：

可见，新道科技、中兴通科两家每1元投资回报在10%以上。

基础层中投资者最应该关注的企业

如果以收盘价做为参考，那么基础层企业分红数量从2023家下降到了1165家，被剔除的858家企业根本没有二级市场交易。他们的分红是针对原始股东的避税行为，不能为投资者带来回报。

每1元投资收益排行榜TOP10

每1元投资收益超过10%的有24家企业，投资者受益最多的企业，同时也是每1元投资回报高于5%的，其中赛特电工、运泰发展、大正医疗收益高于10%。

基础层中，受益者最多的排行榜TOP10

在看三年累计分红数据，

可以找出，每1元投资回报在10%以上的，德芯科技，联邦化工、运泰发展、欣欣饲料四家公司。而三年可分配利润超过1亿元的41家，超过2亿的如下：

可以看到，君山股份、运泰发展、赛特电工三家公司每1元投资回报超过10%。

综上所述：

通过上述的筛选，新道科技和运泰发展在分红回报、投资者受益、未来可能获得回报三个维度上最符合企业对投资者态度上符合要求，胜出。

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