2019第三届中国新三板风云榜

刘子沐:新三板企业应该怎样选择融资方式呢?

我们都知道,投资是投资企业未来。因此,企业选择融资的方式也是要符合未来发展的趋势。投融资双方才达到一个平衡。

在新三板报刘子沐团队研究投融资案例中,有企业收割的投资人的,也有投资机构收割企业的。他们双方一开始就没有本着资本助推实业的心态合作,而是想尽一切办法维护自己的既得利益。这样的投资一旦出现风险,谁是被收割者,就要看当初谁的心眼比较多了。

那么企业家应该如何选择适合自己的融资方式呢?

首先就是要认清形势,自己的企业所在行业处于什么样的阶段?未来三到五年,企业在发展中会有哪些风险和成长的空间?要换位思考,站在投资机构的立场,如何保证双方的利益?

在案例中, 有些企业的融资就游刃有余。比如:与地方政府合作的业务,就选择优先股。风险比较大的业务,公司规模又比较小的,就选择可转债。处于产业链重塑阶段的就选择产业基金,行业进入成熟期,就寻找财务投资人。业务形态随时面临颠覆的,就下调自己的估值。技术垄断型的,就做知识产权融资。风险不可控的就抵押贷款。企业基础业务稳定,要发展创新业务的,就质押股权。想要套现的股东,就增加分红的力度。银行的抵押贷款永远是企业的备用方案。

企业家要记住一点,企业未来发展和成长的预判是投资机构作出投资决策的依据。而现在常用的抽屉协议、对赌协议都是在双方信息不对称的情况下,自我保护的方式。

由于信息的不对称,一旦风险爆发,或是企业家耍赖、或是投资机构强行索赔,最终是毁掉的是企业的未来。这种案例在新三板市场上已经有很多了。

新三板的本质是什么?

其时,新三板市场的出现就是为了打破这种信息不对称。将抽屉协议、对赌协议消灭,通过完善的信息披露制度,形成一个完全市场化的融资市场。这个融资市场也不会区分是直接融资还是间接融资,企业未来的特点决定着他的融资方式。

新三板的投资与A股市场的投资有着本质的区别,因为没有IPO,流动性又受到制约。投资者分为两类,一类的专业投资人,一类的坐轿子的投资人。

专业投资人一般以机构为主,通过调研、尽调、谈判,最终做出投资决策。坐轿子的投资人是纯财务投资人的一种,只是投资的规模更小,等待转板,或是企业出现显著的估值提升,然后从中获取差价。

而对于新三板市场来说,专业投资人通过定增市场为企业定价,坐轿子的投资人通过二级市场给企业定价,做市券商作为两类投资人之间的润滑剂,增加股权的流动性。

而对于企业来讲,通过信息披露,展示企业价值,让投资人更准确、更快的获得企业的一手信息,以便作出更真实的价值判断。这就是为什么全国股转系统的存量制度改革中,都会伴随信息披露制度的改革。

刘子沐:新三板企业应该怎样选择融资方式呢?
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最新评论

  • Helennit

    你好!. 我可以在哪里免费下载XEvil在您的网站? 从你的支持得

  • 让市场等太久了!

  • 如果不把改革新三板作为大事来抓,这与国家大力支持中小企业的政策违背!

  • 衷心祝贺师父获得杰出贡献奖,您是我们学习的榜样,是我们的楷模!

  • 祝贺姚万义兄长为国家为人民做出的杰出贡献!你是我们这一代的榜样!!我们为你骄傲!

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