我们都知道，投资是投资企业未来。因此，企业选择融资的方式也是要符合未来发展的趋势。投融资双方才达到一个平衡。

在新三板报刘子沐团队研究投融资案例中，有企业收割的投资人的，也有投资机构收割企业的。他们双方一开始就没有本着资本助推实业的心态合作，而是想尽一切办法维护自己的既得利益。这样的投资一旦出现风险，谁是被收割者，就要看当初谁的心眼比较多了。

那么企业家应该如何选择适合自己的融资方式呢？

首先就是要认清形势，自己的企业所在行业处于什么样的阶段？未来三到五年，企业在发展中会有哪些风险和成长的空间？要换位思考，站在投资机构的立场，如何保证双方的利益？

在案例中， 有些企业的融资就游刃有余。比如：与地方政府合作的业务，就选择优先股。风险比较大的业务，公司规模又比较小的，就选择可转债。处于产业链重塑阶段的就选择产业基金，行业进入成熟期，就寻找财务投资人。业务形态随时面临颠覆的，就下调自己的估值。技术垄断型的，就做知识产权融资。风险不可控的就抵押贷款。企业基础业务稳定，要发展创新业务的，就质押股权。想要套现的股东，就增加分红的力度。银行的抵押贷款永远是企业的备用方案。

企业家要记住一点，企业未来发展和成长的预判是投资机构作出投资决策的依据。而现在常用的抽屉协议、对赌协议都是在双方信息不对称的情况下，自我保护的方式。

由于信息的不对称，一旦风险爆发，或是企业家耍赖、或是投资机构强行索赔，最终是毁掉的是企业的未来。这种案例在新三板市场上已经有很多了。

新三板的本质是什么？

其时，新三板市场的出现就是为了打破这种信息不对称。将抽屉协议、对赌协议消灭，通过完善的信息披露制度，形成一个完全市场化的融资市场。这个融资市场也不会区分是直接融资还是间接融资，企业未来的特点决定着他的融资方式。

新三板的投资与A股市场的投资有着本质的区别，因为没有IPO，流动性又受到制约。投资者分为两类，一类的专业投资人，一类的坐轿子的投资人。

专业投资人一般以机构为主，通过调研、尽调、谈判，最终做出投资决策。坐轿子的投资人是纯财务投资人的一种，只是投资的规模更小，等待转板，或是企业出现显著的估值提升，然后从中获取差价。

而对于新三板市场来说，专业投资人通过定增市场为企业定价，坐轿子的投资人通过二级市场给企业定价，做市券商作为两类投资人之间的润滑剂，增加股权的流动性。

而对于企业来讲，通过信息披露，展示企业价值，让投资人更准确、更快的获得企业的一手信息，以便作出更真实的价值判断。这就是为什么全国股转系统的存量制度改革中，都会伴随信息披露制度的改革。

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