任务：统计并分析北交所市场10倍收益的机构情况。

统计范围：在企业北交所上市后，发布机构减持公告中涉及的机构。同时剔除已经转板个股。

统计口径：以最早投资时间为起始时间，以发布减持预告或减持结果公告为截止时间，测算机构的账面收益情况，（并不是实际盈亏）。减持过程中，以减持成交价下限为标准，以首次减持日为标准。

以下是统计及分析结果：

共计有21只北交所上市公司发布过持股5%以上的机构减持公告，共计涉及33只产品。富士达、丰光精密、科达自控、五新隧装、生物谷等5只个股均有3只股权产品退出。亏损退出涉及两只个股，分别为生物谷和润农节水。平均年化收益率为33.85%，平均投资期限为6.02年。

为投资者带来最高、最快回报的个股是浙江红什股权投资有限公司，该机构投资的标的为连城数控，仅了2.31年的时间，就为投资者带来了12倍的收益。也是唯一一只pre-ipo的投资产品。

整体收益率达到10倍以上的产品有9只，占总数的27.27%，除上述pre-ipo投资外，全部为挂牌新三板之前的风险投资。从时间来看，平均都在7年以上。

年化回报率超过100%的有12只，占总量的36.36%，大部分投资期限都在7年到10年之间，也是以挂牌前的风险投资为主。

从参与方式来看，有14只参与挂牌前风险投资，其余19只均为新三板时期投资，投资的渠道分为大宗、二级市场、特定协议转让三种，其中定增是最多的。

从初始投资的规模来看，1亿元以上的大型投资仅有2只产品，千万元级别的有22只，其中主要集中在1千万到4千万之间。百万级的投资有9只产品，最少的仅投资了80.65万元，百万级的9只产品中，有6只获得了10倍收益。

有19只产品在2015年到2017年进行了投资，至今已经有5到7年时间，这与股权类基金的5+2产品产品投资期限吻合。

从退出时间选择上看，在北交所信息宣布后到北交所开市前之宣布减持的机构，对于市场的把握最到位，分别为长沙创梦投资合伙企业（有限合伙）、浙江红什股权投资有限公司－杭州红元企业管理合伙企业（有限合伙）、北京银河鼎发创业投资有限公司、吉林省国家汽车电子产业创业投资有限责任公司、北京银河吉星创业投资有限责任公司。其中有两只产品是银河证券的直投。

高特佳三只产品集体以亏损的方式强行退出生物谷的时间是2021年8月份，今年生物谷暴雷，成为北交所市场第一个不守规矩的公司。可见，机构投资者以亏损方式退出的标的，值得投资者谨慎对待。

此次统计中，润农节水的投资机构石家庄融拓股权投资基金中心(有限合伙)也是以略有亏损的方式保本离场，美之高的投资机构宁波梅山保税港区福鹏宏祥玖号股权投资管理中心（有限合伙）也准备保本离场。浩淼科技的投资机构合肥信联股权投资合伙企业（有限合伙）也是同样不愿意再持有，以微薄的收益选择离场。

因此，这三只个股需要谨慎对待，毕竟，这些机构已经陪跑3、4年了，他们最了解该公司的运营情况，因此他们的选择，对于来者，是有参考意义的。

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