据不完全统计，截止2月21日晚间，公告有精选层意愿的新三板企业累计近50家。这50多家新三板企业，按照精选层标准来分类可以分成两类：有符合精选层标准的，也有暂不符合精选层标准的；按照程序上看，有公告拟启动精选层挂牌的董事会议案、也有公告通过股票公开发行方案的董事会决议、也有公告在证监局精选层挂牌辅导备案的。这么多拟精选层挂牌企业，投资者该如何进行投资呢？

笔者认为，对于那些暂不符合精选层标准的公告，投资者就当着没看见就是了；从程序上看，仅仅是启动精选层挂牌的企业，今年下半年能申报就算快了，投资者关注公司进展就是；投资者最应关注的应该是已经在证监局精选层挂牌辅导备案的新三板企业（辅导备案的企业一定是券商已经签署了保荐协议的企业），在辅导备案期间，这些企业将完成董事会、股东大会决策程序，随时可能申报精选层，有可能股东大会后停牌。对于暂没有辅导备案的、而通过了发行方案的新三板企业，投资者要关注它辅导备案的情况，如果一直没有辅导备案，说明券商的有关内部程序还没有完成。

笔者查询了那些发布了发行方案的新三板企业，感觉大部分新三板企业发行方案不符合《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则》规定的内容：（一）本次发行股票的种类和数量；（二）发行对象范围；（三）定价方式、发行价格（区间）或发行底价；（四）募集资金用途；（五）发行前滚存利润的分配方案；（六）发行完成后股票在精选层挂牌的相关安排；（七）决议有效期；（八）对董事会办理本次发行具体事宜的授权；（九）其他必须明确的事项。大部分新三板企业发行方案没有定价方式、发行价格（区间）或发行底价；也有些新三板企业发行方案没有发行数量；也有些发行方案没有对滚存利润做出安排等等。

笔者认为，新三板企业拟精选层挂牌的正确程序是：第一步：确定中介机构；第二步：证监局精选层挂牌辅导备案，启动精选层挂牌申报文件的准备工作；第三步：聘请独立董事，制定公司章程和内控制度文件；第四步：召开董事会、股东大会，对发行方案做出决议；第五步：向证监局申请辅导验收；第六步：停牌，向股转系统提交公开发行并精选层挂牌申报文件。

来源：科创研究第一群

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