此次救市政策与以往最大的不同在于没有被外媒先行报道，一举让外资全部踏空，打了一场金融闪电战，实现了首战必胜的任务。

外资的反攻

但是，外资利用国庆长假，利用港股市场恒生指数以及新加坡A5股指期货及一切与A股市场关联的金融工具，大量建立多单，在节后第一个交易日A股市场大幅高开的预期下，通过平仓多头头寸的方式，打压市场指数，制造恐慌气氛。同时反向继续做空A股指数，在第二个交易日继续打压市场。

再加上发改委新闻发布会上官僚主义的补刀（不敢直接承诺实现5%GDP增长），让今日市场迅速从牛市转变为熊市。搞得市场一地鸡毛，新老投资者茫然无措。

从国内股指期货的仓位来看，金融闪电战并没有让做空机构爆仓，他们也没有主动平仓。相反，股指期货的空单还在增加。

这说明，虽然首战已胜，但并没有给空多致命一击，还被空方实施反击，一来一回，打了个平手。

准备再行动

大家可以看看，今日(9日)3点之后逆回购利率一路下行到了不可思议的0.25%。

与此同时，伦敦证券交易所集团 (LSEG)在路透社公开表示，本月外资正在撤离除中国和香港以外的亚洲市场，全部集结在香港，或与中国资本市场有关的产品外围。
这说明，多空双方都在集结资金准备第二次战役。

子沐研究了解到，国内私募机构已经开始对双方交易的主力指数，包括沪深300，上证50等提前布局，同时对于尚未形成做空机制的中证A50、中证A500也进行了布局。

这是因为做空中国的股指期货和ETF基金毕竟影响有限，而超出其范围的中证A系列成份股，则在空头影响之外。

那么双方开战的发令枪就是10月12日国新办举行的由财政部介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况的会议。

战场格局

从央行发布互换工具开始，等于向市场承诺了3000点就是政策底，只要低于3000点，互换工具就是启动，为投资者兜底。至于剩下的市场，就看如何通过市场博弈，对外资实施收割。

10月8日国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，一般这种座谈会的内容是不会外流的，但是会议结束后的24小时，市场就有了相关的内容。

参会的瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛表示，中国将在短期内推出重大财政刺激措施，预估合理规模在1.5-2万亿元。在2025年广义财政政策支持或再扩张2-3万亿元。

由此来看，政府开始不惜一切代价要救活经济，所有行政手段能使用的都会要使用上。这对于外资来说，正好形成对赌。也就是说，要么外资逼空A股，要么A股收割外资。

子沐研究点评

子沐研究的会员，文化政治经济学家张可亮老师提问，中国股市的定价仅在何人之手？

就目前来看，A股市场走势一直受两个指标的影响，一个是新加坡的富时中国A50股指期货，一个是北上资金。目前北上资金的信息披露调整后，对市场的影响较小，但是A50的影响正在逐渐增加，外资通过操纵A50走势，影响国内投资者的预期。

有的投资机构已经把A50期货当时先行指标，并据此操作，尤其是A股开盘时的走势，决定着其买入还是卖出的决策。

其实，同样的问题曾经在银河证券内部讨论过多次，子沐研究有缘参与过讨论。就银河证券内部的数据显示，外资及受外资影响的资金规模与公募基金不相上下，但是

多年来，公募基金放弃权益类产品市场，将市场的定价权拱手让给了外资机构。

而外资机构丰富的股指期货操盘经验，吊打国内众多投资机构。一边A股实盘，一边是期货杠杆，形成变相操纵市场的抓手。

可以说，我国金融市场的建设全部借鉴海外，管理层也让渡给海归派，只保留了官僚等级的作风。所以才有了“一些重要的岗位不需要留学经历”的规定，才有了“党管金融的政治性问题，不能出现‘华尔街政治’批评”，才有了“厅局级以上领导干部配偶等不允许从事私募股权基金投资及从业等。”的要求。（来自中央金融会议纪要）
金融系统没有民族自信，将定价权拱手让给敌对方，以保护投资者名义收割投资者。也难怪20多年来，长期在3000点转悠。

此次监管部门将目光集中在A股市场，说明其他方式挽救经济已经无效，必须通过金融市场将钱派发到普通公民手中。这是难得的一次想让全民赚钱的政治意志。

既然想救房地产，就要让投资者买得起，就要让投资者赚到买得起钱才行。由此来看，投资者要回本，大盘就是站上4000点，要让投资者赚钱，那就到4500点，5000点了。

既然A股市场受命于危难之际，那监管部门采用任何手段都是有可能，既然3000就是央行底，是资金底，现在的3200多点又担心什么呢？

换句话说，每个公民与国家的意志都是绑定在一起的，此时不真金白银支持金融市场，哪怕亏损也只是时间问题。但是，如果此战失败的话，我们面对的就不是简单的亏损问题，而是贫穷！

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